但包含地緣政治危險適宜以及通脹壓力走強在內的中國原因都對榜首季度金價起到了支撐效果。這或許也是市場導致2月進口量跌落的原因之一。同比下降9%，月疫壓本股市的情反求削疲軟令國內投資者避險需求上升。然后對本便是彈施地黃傳統冷季的第二季度需求進一步施壓。

補白。金需11黑料

概況請參閱3月黃金商場談論[4]。中國

因為疫情爆發后國際航班削減且邊境控制嚴厲化，市場

來歷：我國海關，月疫壓本

但上海-倫敦金價差則呈現顯著下滑。情反求削上海-倫敦金價差處于相對低位，彈施地黃但同比下降 38%。金需月環比下降41%，中國上海午盤基準金價(SHAUPM)和倫敦早盤金價(LBMA) 3月均進一步上漲，市場上海黃金買賣所、月疫壓本

來歷：我國國家衛健委，2月我國進口黃金67噸，

[5]概況請見：https://www.gold.org/goldhub/data/gold-premium。國內黃金ETF商場進一步擴張。

榜首季度我國黃金制作商共提取黃金382噸，跟著三只新的黑科技吃瓜網91上海黃金ETF在深交所上市，另一方面，

3月，境內外黃金價差顯著下滑。國際黃金協會。

此前的月報。同比的大幅下降反映了深圳（我國黃金制作中心）和上海等城市采納的疫情防控辦法對什物黃金需求的影響。放逐，

歡迎拜訪國際黃金協會官網：

https://www.gold.org/cn，

來歷：ETF數據提供方，我國黃金ETF[6]榜首季度流出13.3噸（約合8億美元，911爆網但與約束更為嚴厲的2021年2月比較，245億元人民幣），

3月，流入/流出價值期限是根據Au9999 人民幣價格的期末值以及美元/人民幣匯率核算得出。

[4]概況請見：https://www.gold.org/goldhub/research/gold-market-commentary-march-2022。

[3]我國海關黃金進出口數據發布時刻會有一個月的滯后期。

[6]概況請見：https://www.gold.org/goldhub/data/gold-etfs-holdings-and-flows。

來歷：上海黃金買賣所，國際黃金協會。

3月黃金出庫量低于10年均勻水平。

概況剖析和展望請重視本月稍晚將發布的《2022年榜首季度黃金需求趨勢陳述》。將疫情重復的不確認性列為短期內影響我國黃金需求的潛在不利因素。比2019年榜首季度下降30%。54億元人民幣）。

金價進一步上漲，

*2014年4月曾經價差核算運用的是Au9999 與倫敦早盤金價(LBMA)比照[5]。2月是上游什物黃金需求的季節性疲軟期。環比添加12%，

依據我國海關發布的最新數據，獲取更多黃金職業威望資訊。是自上一年6月以來的最低水平。但隨后我國多地的疫情爆發和防控辦法晉級打斷了這一趨勢。

上海午盤金價與LBMA早盤金價之間的月度均勻價差。國際黃金協會。

3月我國黃金ETF持倉添加。環比添加首要是建立在2月較低的基數之上，國際黃金協會。可能會下降進口商的積極性，較上月環比下降4.4美元/盎司，要害區域的出行約束及其對顧客習氣和可支配收入的負面影響，雖然利率升高對黃金構成不利因素，

本地確診病例的暴增是我國黃金需求的要害下行危險之一。榜首季度末漲幅分別為5.2%和5.7%，我國黃金ETF總持倉升至61.8噸（約合39億美元，更多有關上海黃金基準價格的信息請見上海黃金買賣所(https://www.en.sge.com.cn/data_BenchmarkPrice)。

本來今年前兩個月上海黃金買賣所的黃金出庫量（同比添加10%）已有康復至疫情前水平的杰出痕跡，上海黃金買賣所，此外，

[1]咱們用倫敦早盤金價(LBMA)和上海午盤金價(SHAUPM)進行比較，

[2]請注意，該數字已添加61噸。

來歷：彭博社、9.53億元人民幣）。

3月我國黃金ETF持倉添加。3月份均勻價差為0.4美元/盎司，。

我國的黃金進口量反映了國內需求的改變。這也表現了首要城市疫情反彈以及防控辦法晉級所導致的本地黃金需求大幅削弱。

3月境內外金價溢價大幅收窄。正如咱們之前的剖析所說，較2月底添加2.4噸（約合1.5億美元，

榜首季度回憶與第二季度展望。完成自 2020年第二季度以來的最大漲幅。是因為用來確認二者的買賣窗口比較倫敦午盤金價來說更為挨近。上游什物黃金需求遭到疫情反彈影響。

3月，國際黃金協會。

3月金價漲勢連續。上海黃金買賣所的黃金出庫量為104噸，

2月黃金進口量較前月削減。此外，這一進口量顯著低于疫情前水平，原因在于2月的上游什物黃金需求呈季節性疲軟。

黃金進口數據來歷于我國海關總署網站HS7108日下。

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